Face à un environnement complexe de mutations structurelles dans l'industrie des véhicules utilitaires et à des incertitudes internes et externes croissantes, Weichai Power fait preuve d'une solide résilience opérationnelle grâce à son ancrage profond dans l'activité moteurs classiques, tandis que ses activités stratégiques émergentes — énergie électrique et nouvelle énergie — continuent de percer et de monter en volume. Le groupe accélère sa transformation vers un équipementier en croissance multi-moteurs, livrant un troisième trimestre au-dessus des attentes.
Le soir du 29 octobre, Weichai Power a publié ses résultats du troisième trimestre 2026. Sur neuf mois, le chiffre d'affaires atteint 181,17 milliards de yuans, en hausse de 6,2 % sur un an ; le bénéfice net attribuable s'élève à 10,66 milliards de yuans, en hausse de 20,1 %. La performance trimestrielle est encore plus marquante : le troisième trimestre dégage un chiffre d'affaires de 58,01 milliards de yuans et un bénéfice net attribuable de 2,96 milliards. Le bénéfice net ajusté atteint 3,22 milliards de yuans, un record historique pour un trimestre, en hausse de 13,9 % sur un an et de 2,8 % en séquentiel : la qualité de la rentabilité et la dynamique de croissance s'améliorent de concert.
L'activité de motorisation constitue la base solide des résultats, et sa structure évolue profondément. En 2026, sous l'effet de facteurs géopolitiques et de la hausse des prix du pétrole et du gaz, la demande de camions lourds au gaz naturel s'est affaiblie conjoncturellement et la pénétration du segment a reculé ; en net contraste, l'industrialisation des camions lourds à nouvelle énergie s'est accélérée, la pénétration du segment approchant 50 % au troisième trimestre.
S'appuyant sur sa feuille de route multi-technologies et son système complet de capacités de production, Weichai Power s'adapte avec souplesse au rythme des mutations structurelles et poursuit sa transformation stratégique vers la nouvelle énergie. Sur neuf mois, le groupe a vendu 9,3 GWh de batteries de puissance, en hausse de plus de 140 % sur un an, pour un chiffre d'affaires de 4,85 milliards de yuans ; l'activité de motorisation nouvelle énergie maintient une croissance rapide et devient progressivement un nouveau moteur de croissance du segment.
La logique de croissance méritant l'attention chez Weichai Power est désormais que l'activité d'énergie électrique est sortie du récit conceptuel pour devenir une courbe de croissance certaine. Le boom mondial de l'infrastructure de calcul d'IA bat son plein : l'AIE estime que la consommation électrique des data centers d'IA dans le monde atteindra en 2030 le triple de son niveau de 2025. Les cycles de construction des réseaux sont longs tandis que le déploiement des serveurs est rapide — un décalage manifeste qui crée une brèche structurelle entre l'expansion du calcul et l'offre électrique, poussant les projets AIDC à passer de la dépendance au réseau public à la construction de leurs propres sources d'alimentation. Les groupes électrogènes autonomes sont devenus la solution dominante pour la mise en service des data centers dans les délais. Les moteurs à combustion interne au gaz, à livraison rapide et déploiement flexible, constituent le choix central pour l'écrêtage des pointes, voire la charge de base.
Forte de son accumulation technique de longue date dans les moteurs à grand alésage et de son avantage en délais de livraison, Weichai Power est entrée rapidement sur le marché très porteur de l'alimentation AIDC, bâtissant une barrière concurrentielle différenciée. Sur neuf mois, les ventes de ses moteurs à grand alésage à forte valeur ajoutée de la série M ont dépassé 11 000 unités, en hausse de plus de 40 % sur un an ; parmi eux, les groupes électrogènes diesel pour data centers poursuivent leur forte progression, avec plus de 2 700 unités sur neuf mois, en hausse de près de 200 % sur un an. Par ailleurs, Weichai Power anticipe de nouvelles solutions énergétiques telles que les piles à combustible à oxyde solide SOFC, avec plusieurs projets de démonstration en service, validant la maturité technique et le potentiel commercial et préparant l'industrialisation à grande échelle.
Les résultats se confirment, mais la valorisation de Weichai Power reste dans une fourchette basse. Les analystes du secteur estiment que le marché n'a pas encore pleinement intégré la valeur à long terme de cette nouvelle courbe de croissance électrique, et que la valorisation du groupe conserve une marge de re-rating. Le dernier rapport de J.P. Morgan relève en outre les objectifs de cours des actions A et H de Weichai Power, en maintenant une recommandation « surpondérer ».
À l'avenir, Weichai Power continuera d'approfondir sa base de motorisations multiples traditionnelles, d'étendre sa carte d'activités dans l'énergie électrique et la nouvelle énergie et d'élargir ses frontières de croissance. À mesure que l'alimentation AIDC et la motorisation nouvelle énergie montent en volume, l'histoire de croissance de Weichai Power se validera progressivement.
